ge Berlin – Die positive Meinung zu deutschen Immobilienaktien hat einen merklichen Dämpfer erhalten. Lag der Stimmungsindikator auf Sicht von drei Monaten vor einem Vierteljahr noch bei 0,7 Punkten, sackte er inzwischen auf 0,2 Zähler weg. “Kurzfristig könnte die Unsicherheit im Zuge von Kreditverlängerungen das Sentiment verschlechtern”, heißt es bei befragten Analysten.Besonders bei Gewerbeimmobilienaktien ist der Barometerwert der ZitelmannPB von 0,6 auf 0,1 Punkte gefallen – was heißt, dass die befragten Analysten im Durchschnitt mehr oder weniger stabile Kurse im nächsten Quartal erwarten. Auf Jahressicht ging das Sentiment nur marginal von 0,8 auf 0,7 Zähler zurück. Anders formuliert: Während zwei Drittel der Marktbeobachter bis Sommer 2011 steigende Kurse erwarten, geht ein Drittel von einer Seitwärtsbewegung aus.Deutlich optimistischer werden Wohnimmobilien-AGs bewertet. Hier sank das Barometer auf Drei-Monats-Sicht “nur” von 0,7 auf 0,4 Zähler und auf Zwölf-Monats-Sicht von 1,1 auf 0,9 Punkte. Dieser Wert zeigt eine überwältigende Mehrheit, die steigende Kurse erwartet, bei nur wenigen Analysten, die stabile Kurse für wahrscheinlich halten.Wie bei der vorangegangenen Befragung liegt der Wert aller Immobilienaktien auf mittelfristige Sicht unverändert bei 0,9 Zählern – Analysten erwarten demnach, dass die Kurse deutscher Immobilienwerte in den kommenden zwölf Monaten um 5 bis 15 % klettern. Auch vor Jahresfrist lag das Barometer bei 0,9 Zählern. Seitdem sei der deutsche Immobilienaktienindex Dimax um knapp 15 % gestiegen, vermerkt Zitelmann stolz. Nach Ansicht von Klaus Kränzle von GSC dürften die Abstände zwischen Net Asset Value und Börsenkursen nach diversen Abwertungen der Zeitwerte auf absehbare Zeit bestehen bleiben.