Die vor allem für ihre Baumarktkette bekannte Hornbach-Gruppe hat im dritten Geschäftsquartal (30. November) operativ rund ein Viertel weniger verdient als in der Vorjahresperiode. Mit dem Zwischenbericht wurde die Umsatzprognose für 2024/25 (28. Februar) leicht gesenkt: Statt eines Wertes, der leicht über dem von 2023/24 (6,16 Mrd. Euro) liegen sollte, wird nun ein Erlös auf Vorjahresniveau erwartet. Der Kurs der im SDax enthaltenen Aktie gab im Handelsverlauf auf Xetra in der Spitze um fast 16% nach.

Der Umsatz für 2024/25 werde entsprechend der Entwicklungen im Verlauf der ersten neun Monate erwartet, teilte Hornbach dazu mit. Die Senkung der Prognose gehe auf höhere Erwartungen zu Beginn des Geschäftsjahres zurück, erklärte CFO Karin Dohm laut dpa-afx in einer Telefonkonferenz mit Investoren. Mit Blick auf die Stimmung im Frühjahr habe man sich für das Gesamtjahr etwas mehr versprochen. Das saisonal eher schwächere vierte Geschäftsquartal hole es nicht mehr rein, auch wenn das Geschäft im laufenden Quartal grundsätzlich gut laufe.

Für die Baumarktkette ist das Frühjahrsquartal (31. Mai) das umsatz- und gewinnträchtigste. Im Herbst- und vor allem im Winterquartal gilt es dagegen, die im ersten Geschäftshalbjahr erzielten Ergebnisse zu verteidigen. Dieses Jahr waren die Resultate im Frühjahr dank vorteilhaften Wetters, das die Kunden u.a. zu Arbeiten am Haus oder im Garten animierte, und Einsparungen im Konzern außergewöhnlich gut ausgefallen. Die schlechte Konsumlaune, insbesondere in Deutschland, belastet inzwischen aber auch diese Branche: Verbraucher gehen deutlich seltener als sonst größere Projekte an, für die Produkte aus dem Baumarktsortiment gebraucht werden. Die Jahresprognose für das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) bestätigte der Konzern. Das Management erwartet einen um Sondereffekte bereinigten operativen Gewinn, der auf oder leicht über dem Niveau von 2023/24 (254,2 Mill. Euro) liegen soll.

Im dritten Quartal kam die Holding auf einen Umsatz von 1,51 Mrd. Euro; ein Plus von 1,3%. Dies war den Angaben zufolge vor allem dem europäischen Geschäft zu verdanken, während die Erlösentwicklung in Deutschland auf der Stelle trat. Das bereinigte operative Ergebnis ging „wie erwartet“ um 28% auf 34,6 Mill. Euro zurück, was vornehmlich auf „notwendige“ Lohnerhöhungen zurückzuführen sei, hieß es weiter. Unter dem Strich verdiente die Gruppe im dritten Geschäftsquartal 16,8 Mill. Euro; das ist im Jahresvergleich ein Rückgang um fast 40%.

In den ersten neun Monaten habe sich im Online-Geschäft ein Umsatzrückgang um 3% auf 578 Mill. Euro ergeben. Der Online-Anteil am Gesamtumsatz belief sich damit auf 12,4 (i.V. 12,9)%.

Bei Investoren kamen der gesenkte Umsatzausblick und die Quartalszahlen nicht gut an. Die Hornbach-Aktie verlor zeitweise 15,6% auf 69,80 Euro und kostete am Freitagnachmittag 71,40 Euro (–13,7%). Auf Jahressicht ist der Kurs jedoch um ein Drittel gestiegen.

Analysten beurteilten den Zwischenbericht unterschiedlich. Während Thilo Kleibauer vom Analysehaus Warburg Research schrieb, der Ergebnisrückgang im dritten Quartal überrasche nicht, meinte Volker Bosse von Baader Helvea, das dritte Geschäftsquartal sei mit einem geringeren operativen Gewinn eher schwach gewesen; auch der Umsatz habe – geprägt von einer schwachen Konsumstimmung – seine Erwartung verfehlt. Allerdings bestätigten beide Analysten ihre Aktienempfehlungen: Kleibauer rät zum Kauf der Hornbach-Aktie und gibt ein Kursziel von 102 Euro vor. Seiner Ansicht nach erscheinen die Jahresziele weiterhin zurückhaltend. Bosse rät zu „Add“ und nennt ein Kursziel von 95 Euro. Hornbach sei auf Kurs, die Jahresziele zu erreichen und seine Prognose für das bereinigte Ebit sogar zu übertreffen.