Die International Capital Market Association (ICMA) hat anlässlich der Jahrestagung zu den Green und Social Bond Prin­ciples (GBP & SBP AGM), die virtuell stattgefunden hat, ein Update der Green Bond Principles vorgestellt. Die Prinzipien für die Social und Sustainability Bonds wurden entsprechend angepasst. Es ist das erste Update dieser Prinzipien seit dem Jahr 2018.

Die GBP und SBP sowie die Richtlinien für Sustainability Bonds sind freiwillige Prozessleitlinien für die Emittenten derartiger Anleihen. Dabei gibt die ICMA Empfehlungen zum Bond-Rahmenwerk und externen Reviews ab, die darauf abzielen, die Transparenz der Leitlinien weiter zu erhöhen. Bei diesen Prozessleitlinien geht es um die Verwendung der Anleiheerlöse, den Prozess der Projektbewertung und -auswahl, das Management der Anleiheerlöse und das Reporting über die Projekte.

Die ICMA gibt die Empfehlung ab, dass es auf der Emittentenebene bei Nachhaltigkeitsstrategien und entsprechend eingegangenen Verpflichtungen eine erhöhte Transparenz geben soll. Darüber hinaus ermutigt sie die Emittenten solcher Anleihen, Informationen auch darüber bereitzustellen, inwieweit bestimmte Projekte an offiziellen oder marktbasierten Taxonomien ausgerichtet sind. Eine weitergehende Transparenz soll auch bei den Risiken geschaffen werden. So sollen auf Emittentenebene wahrgenommene bzw. bekannte Risiken im sozialen Bereich oder Umweltrisiken identifiziert und gemanagt werden.

Im Rahmen dieses Updates zu den GBP & SBP wurden aber auch neue Leitlinien seitens der ICMA herausgegeben. So wurden Beispiele veröffentlicht für die Auswahl sogenannter Key Performance Indicators (KPI) für Sustainability-Linked Bonds. Solche KPI nutzen Emittenten etwa, um zu messen, welche Fortschritte sie bei nachhaltigkeitsbezogenen Projekten in ihren Institutionen erzielt haben, die mit sogenannten nachhaltigkeitsgebundenen Anleihen finanziert wurden. Sie sind insbesondere in der Übergangsphase (Transition Finance) relevant. Des Weiteren hat die ICMA eine Checkliste für die Emissionen von Social Bonds und Social-Bond-Programmen aufgestellt, die für Emittenten vor einem Gang an den Bondmarkt ausschlaggebend ist. Der Kapitalmarktverband hat zudem Leitlinien (Guidelines) für das Impact Reporting von Green, Social, Sustainability und Sustainability-Linked Bonds bekannt gegeben. Damit können dann Anleger nachvollziehen, welche Wirkungen mit den einzelnen Projekten erreicht wurden, die mit diesen Anleihen finanziert werden. Darüber hinaus wurden Kennzahlen zur Wirkungsberichterstattung bei Kreislaufwirtschaften und ökoeffizienten Projekten bereitgestellt (Impact Reporting Metrics).

„Diese Bond-Prinzipien sind die Grundlage für den weltweiten Markt der Sustainability Bonds. Das diesjährige Update wird das Wachstum und die Innovationen dieses Segments weiterhin unterstützen“, sagte Martin Scheck, CEO der ICMA. Der Verband gehe damit die drängenden Fragen der Nachhaltigkeit und des Klimawandels an. „Wir geben Emittenten, die sich der Finanzierung dieses Wandels verpflichtet haben, weitergehende Leitlinien hinsichtlich Transparenz und Reporting an die Hand“, so Scheck. Die GBP und SBP sind seit Jahren der Marktstandard im Segment dieser Bonds. Geschätzt 97% aller weltweit begebenen grünen, sozialen und nachhaltigen sowie nachhaltigkeitsgebundenen Anleihen legen die ICMA-Bond-Principles für diese Emissionen als Maßstab zugrunde. Der Markt hat mittlerweile ein Volumen von umgerechnet 1,6 Bill. Dollar.