Übernahmen sind so etwas wie das Salz in der Suppe am Kapitalmarkt. Vor allem bieten sie Investoren, die genau hinschauen, oftmals günstige Gelegenheiten. Bei Deutsche Wohnen, deren Kurs nach Bekanntgabe der Vonovia-Offerte um gut 15% geklettert ist, dürfte die Gelegenheit weitgehend vorbei sein. Natürlich gibt es die Chance auf eine Nachbesserung des Angebots, dem steht aber auch das Risiko eines Scheiterns der Übernahme gegenüber. Hingegen hat der Kurs von Vonovia rund 5% auf zuletzt 49,65 Euro eingebüßt. Nun zahlt aber Vonovia keinen extrem hohen Preis für Deutsche Wohnen, die Akquisition ist äußerst sinnvoll und wird Synergien heben, und der Konzern hat bereits mehrfach gezeigt, dass er Übernahmen bestens kann. Natürlich belastet die Ankündigung einer Bezugsrecht-Kapitalerhöhung (KE) zunächst, aber spätestens nach der KE ist die Aktie wieder sauber und bereit für neue Kursavancen. Dass Vonovia gerade jetzt eine Kaufgelegenheit ist, betonen auch mehrere Analysten: Barclays etwa belässt die Aktie mit einem Kursziel von 74 Euro auf „Overweight“.