SEC-Chef warnt: „Uhr tickt“ beim Delisting chinesischer Aktien
Am Dienstag versprach Gary Gensler, der Vorsitzende der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, eine Drei-Jahres-Frist strikt durchzusetzen, die chinesische Firmen verpflichtet, Inspektionen ihrer Finanzprüfungen zuzulassen. Wenn Unternehmen sich weigern, könnten ihre Aktien bereits 2024 von der New York Stock Exchange und der Nasdaq genommen werden. „Der Weg ist frei“, sagte Gensler. „Die Uhr tickt.“
Die harte Haltung scheint die Hoffnungen einiger an der Wall Street zu zerschlagen, dass Gensler die Umsetzung des Mandats des Kongresses verschleppen und Peking mehr Zeit geben könnte, eine Einigung mit den Washingtoner Aufsichtsbehörden zu erzielen.
Gensler legte zudem dar, wie er mit einer Vielzahl kniffliger Anlegerschutzfragen umgehen will. Die seit fast zwei Jahrzehnten andauernden Konflikte sind in den letzten Monaten in den Vordergrund gerückt, als die chinesische Regierung prominente Unternehmen, die an amerikanischen Börsen gehandelt werden, einschränkte. Deren Aktienkurse brachen daraufhin massiv ein, was Anleger in den USA erschütterte.
Die Maßnahmen veranlassten die SEC letzten Monat, neue Börsengänge von in China ansässigen Unternehmen auszusetzen, bis die potenziellen Fallstricke, mit denen die Aktionäre konfrontiert sind, gelöst sind. Am Dienstag sagte Gensler, er erwarte von jedem chinesischen Unternehmen, das Aktien in den USA verkauft, das gleiche Maß an Transparenz, auch von denen, die bereits in New York handeln.
Investoren brauchen eine „vollständige und faire“ Offenlegung, sagte Gensler und fügte hinzu, dass die SEC insbesondere nach Informationen zu „regulatorischen Risiken und den verschiedenen politischen Risiken“ suche, denen Unternehmen in China ausgesetzt sein könnten. Diese erweiterten Offenlegungen werden wahrscheinlich im nächsten Jahr erfolgen, sagte Gensler. Er lehnte es ab, zu sagen, welche Konsequenzen Unternehmen haben würden, wenn sie sich nicht daran hielten.
IPO-Pause
Was die Börsengangspause betrifft, so signalisierte Gensler, dass sie so lange andauern würde, wie die Offenlegungen der Unternehmen nicht angemessen sind. Es könne „drei Wochen oder drei Monate“ dauern, sagte er. „Es liegt wirklich an den Emittenten“ und ihren Anwälten und Wirtschaftsprüfern.
Die Spannungen zwischen den USA und China sind in den vergangenen Jahren aufgeflammt, angeheizt durch die Handelspolitik der Trump-Regierung und ihre Bemühungen, China für die Coronavirus-Pandemie verantwortlich zu machen. Dennoch ist Washingtons Zorn auf Peking kein Thema, das nur die Republikaner betrifft. US-Präsident Joe Biden hat größtenteils eine ähnliche Haltung beibehalten.
Die SEC wurde letztes Jahr in den Konflikt hineingezogen, als der Gesetzgeber ein Gesetz verabschiedete, das die SEC aufforderte, Schlupflöcher zu schließen, die es chinesischen Unternehmen ermöglicht haben, ihre Bücher vor US-Inspektoren zu schützen. Mehr als 50 Länder erlauben die Überprüfung, die vom US-amerikanischen Public Company Accounting Oversight Board durchgeführt wird. China hat dies unter Berufung auf strenge Vertraulichkeitsgesetze und nationale Sicherheitsbedenken abgelehnt.
Inzwischen sind 281 chinesische Unternehmen in den USA gelistet, sowie weitere 110 mit Sitz in Hongkong, wo auch amerikanischen Inspektoren der volle Zugang zu Finanzdaten verweigert wird.
Die Turbulenzen um den Börsengang von Didi im Juli haben auch Fragen zur Rolle der SEC bei der Unterzeichnung von Börsengängen aufgeworfen, die insbesondere für unerfahrene Händler schnell zu katastrophalen Investitionen führen können. Gensler lehnte es ab, sich zu bestimmten Unternehmen zu äußern.
Kompromissbereitschaft
In den letzten Wochen hat die chinesische Regierung signalisiert, dass sie die Pattsituation bezüglich der Prüfungspflicht lösen will. Der Staatsrat hat am Montag Richtlinien herausgegeben, welche die Zusammenarbeit bei der grenzüberschreitenden Rechnungslegungsaufsicht stärken sollen.
Gensler wies jedoch darauf hin, dass es nach der parteiübergreifenden Verabschiedung des Gesetzes vom Dezember 2020, dem sogenannten Holding Foreign Companies Accountable Act, wenig zu verhandeln gebe. Während er es ablehnte, Gespräche der SEC mit chinesischen Aufsichtsbehörden zu kommentieren, deutete Gensler nicht an, dass eine Lösung nahe sei. „Ich wurde noch nicht über etwas informiert, das einen klaren Weg nach vorne zeigt“, sagte er.
Gensler sagte, dass PCAOB-Inspektoren Zugang zu jeder von ihnen gewählten Prüfung und die Möglichkeit erhalten sollten, sogenannte Arbeitspapiere zu überprüfen, die die Bewertungen der Buchhalter untermauern.
Befürworter, welche die SEC dazu gedrängt haben, mehr Transparenz von chinesischen Aktiengesellschaften zu fordern, sagten, sie seien ermutigt, dass sich der SEC-Vorsitzende, der im April an Bord kam, nach Jahren der Untätigkeit bei der Regulierungsbehörde auf das Thema konzentriert.„Der Vorsitzende Gensler ist der richtige Mann, um die China-Frage zu beantworten, weil ihm der Anlegerschutz sehr am Herzen liegt“, sagte Christopher Iacovella, der die American Securities Association, eine Gruppe mittelständischer Maklerfirmen, leitet. China kann „unsere Märkte nicht weiter auf Kosten der amerikanischen Arbeiterfamilien manipulieren“.
