Debt Funds

Kreditfonds halten dem hohen Anlagedruck nicht länger Stand und lockern im Leveraged-Finance-Geschäft ihre Kreditstandards. Finanzierungsberater rechnen mit einer Jahresendrallye.

Debt Funds bringen sich als Geldgeber für einen Investitionsboom von Unternehmen ins Spiel. Doch die Branche zeigt sich uneinig, welche Renditen gesund sind und welche Anbieter sich im Markt durchsetzen werden, wie auf der 7. Private Debt Konferenz der Börsen-Zeitung deutlich wird.

Dutch Mezzanine hat für den vierten Mezzanine-Fonds bei Investoren im ersten Schritt über 100 Mill. Euro eingesammelt. Die Niederländer haben bereits mehrere deutsche Assets.

Banken müssen ihre Bilanzen aktiver steuern. Zum einen ist der Finanzierungsbedarf angesichts von makroökonomischen Unsicherheiten volatiler geworden, zum anderen sind die Kapitalanforderungen an die Finanzinstitute gestiegen. Banken nutzen deshalb verstärkt Debt Funds.

Banken haben Debt Funds im ersten Quartal unter Druck gesetzt. Noch haben die Kreditfonds im LBO-Geschäft die Nase vorn, doch der Vorsprung schwindet. Aktuelles Research von PitchBook macht deutlich, woran das liegt.

Banken haben in diesem Jahr bereits Kredite im Volumen von 11 Mrd. Dollar von Debt Funds refinanziert. Künftig werden die Grenzen beider Welten stärker verschwimmen.

Bei gewerblichen Immobilienkrediten verlieren Banken an Bedeutung. Dagegen befinden sich alternative Kreditgeber im Aufwind. Andrew Radkiewicz von PGIM Real Estate sieht die USA als Vorbild. Er hält in Europa für Versicherer, Pensionsfonds und Debt Funds einen Marktanteil von rund einem Drittel für realistisch.

Ein aktives zweites hat 2023 ein schwaches erstes Halbjahr im deutschen Leveraged-Finane-Markt ausgeglichen. Das zeigt der neue "Midcap Monitor" von Houlihan Lokey. Zuletzt lockten vor allem Debt Funds mit niedrigeren Margen.

Private Debt zeigt sich bislang als flexibler Restrukturierungspartner. Doch wenn sich die Branche auch Privatanlegern öffnen will, muss sie im Hinblick auf Ausfallrisiken transparenter werden.

Laut einem Research-Bericht fanden 2023 rund 80% aller Direct-Lending-Deals in Europa im Midmarket statt. Die meisten Deals machte mit Abstand ein Debt Fund aus den USA.

Großbritannien enteilt, Anschluss an Frankreich verloren: Dass der Standort Deutschland sein Direct-Lending-Potenzial nicht ausschöpft, hat viele Gründe – eine Spurensuche.

Der deutsche Leveraged-Finance-Markt hat im dritten Quartal erste Erholungszeichen gesendet, zeigt der neue Midcap Monitor der Investmentbank-Boutique Houlihan Lokey.

Die stark vom zuletzt schwächelnden M&A-Markt abhängigen Debt Funds haben im ersten Halbjahr deutlich weniger Deals gemacht. Die Renditen steigen trotzdem – und machen die Anlageklassen für Investoren damit attraktiver als Private Equity.

Private Debt hat von der Zinswende bislang stark profitiert. Die Renditen sind gestiegen, was die Anlageklasse nicht nur interessanter, sondern auch im Vergleich zu Private Equity für Investoren attraktiver macht. Doch es gibt auch eine Sache, die Investoren kritisch sehen.

Das Leveraged-Finance-Geschäft erhielt im ersten Halbjahr deutlich weniger Impulse vom M&A-Markt. Banken und Debt Funds sind aber ohnehin mit sich selbst beschäftigt.

Lange Zeit konnte sich der mittelständische Leveraged-Finance-Markt gegen die Krise wehren, doch jetzt zeigen sich Bremsspuren. Lediglich in Deutschland steigt die Zahl der Transaktionen.

Die Zinswende nimmt Fahrt auf. Das zeigt die jüngste XXL-Erhöhung der EZB. Welche Folgen die Finanzierungsverteuerung für die Kreditmärkte hat, erläutern die Finance-Experten von Latham & Watkins.

Banken konsolidieren zunehmend ihre Kreditportfolios, das schafft Optionen für alternative Finanzierungen wie Debt Funds.

Neben dem Einbruch im Investmentbanking hat die aktuelle Verunsicherung an den Märkten Verschiebungen in den jüngsten Rennlisten zur Folge.