Inflation

Der Preisdruck am US-Eigenheimmarkt war im September geriger als in vorangegangenen Monaten. Gleichwohl hat die Verteuerung die Preise auf einen Rekordstand getrieben.

Die langfristigen Inflationserwartungen der Investoren fallen auf den tiefsten Stand seit über zwei Jahren.

Nach zwei Jahren starken Wachstums bremst die russische Wirtschaft ab. Viele geben Notenbankchefin Elvira Nabiullina die Schuld, die mit rasanten Leitzinserhöhungen auf die steigende Inflation reagiert. In der russischen Wirtschaftswelt finden plötzlich Gefechte statt, die auf politischer Ebene undenkbar wären.

Aufgrund der anhaltenden Teuerung und der höheren Staatsausgaben erwartet eine Mehrheit der Ökonomen in Japan für Dezember die dritte Leitzins-Anhebung in diesem Jahr.

Labour hat sich dafür entschieden, die Sozialversicherungsbeiträge für Arbeitgeber kräftig zu erhöhen. Gastronomie und Einzelhandel schlagen Alarm.

Der Fed-Ableger in Atlanta erwartet im kommenden Jahr in der Wirtschaft einen geringen Kostenanstieg. Die Verkaufspreise werden laut der Prognose aber um 3% höher liegen.

Der deutlichste Anstieg der Tariflöhne in der Geschichte der Eurozone stellt die EZB vor Herausforderungen. Eine Zinssenkung im Dezember dürfte trotz der Zahlen anstehen. Doch möglicherweise führt das kräftige Lohnwachstum dazu, dass die Notenbank 2025 ein geringeres Tempo bei den Lockerungen einschlägt.

Die britische Inflation war im Oktober unerwartet hoch. Ursache waren nicht nur höhere Energiepreise. Das wirkt sich auf die Geldpolitik aus.

Die Bundesbank erwartet, dass die Konjunkturflaute noch länger dauern wird. Vor allem die Industrie kommt nicht in Schwung. Und die Verbraucher bleiben trotz Reallohnerhöhungen zögerlich. Zudem wird die Inflation bis ins nächste Jahr hinein wieder etwas anziehen.

Trotz vieler Unsicherheiten blickt die DWS optimistisch auf das Kapitalmarktjahr 2025. Chancen sehen die Frankfurter in ganz unterschiedlichen Assetklassen. Die EZB werde öfter an der Zinsschraube drehen als die Fed. Den designierten US-Präsidenten Donald Trump solle man ernst, nicht aber wörtlich nehmen.

Kosten für selbstgenutztes Wohneigentum bildet das Statistische Bundesamt anders als Mieten bei der Berechnung der Inflation nur unzureichend ab. Die Bundesbank äußert nun Kritik.

Donald Trumps Handelspolitik könnte laut Bundesbankpräsident Joachim Nagel zu einem „Wendepunkt für das internationale Handelssystem“ werden. Mit Folgen für die Inflation und das Wirtschaftswachstum in Europa. Die EZB müsste darauf reagieren.

Der Dax weist im Jahresverlauf ein ausgeprägtes saisonales Muster auf. November und Dezember sind gute Monate für den deutschen Leitindex, häufig kommt es zu einer Jahresschlussrally. Sinkende Zinsen sorgen für eine positive Grundtendenz für den Dax. Die Marke von 20.000 Punkten könnte bald erreicht werden.

Die Wahl von Donald Trump zum US-Präsidenten erhöht aus Sicht des Bankhauses Metzler die Risiken, die für ein Soft Landing der Konjunktur bestehen. Denn viele seiner geplanten Maßnahmen könnten die Inflation anheizen und die Fed zwingen, bei den Leitzinsen zu reagieren. Dies würde die Aktienrally ausbremsen. In jedem Fall sei eine weiche Landung „ein fragiler Zustand“.

Die EZB blickt entspannter auf die Inflationsentwicklung als noch vor Monaten. Das geht aus dem Protokoll der Sitzung im Oktober hervor. Die fand allerdings noch vor Donald Trumps Wahlsieg in den USA statt.

Deutschlands Top-Unternehmen kämpfen zunehmend mit Gegenwind. Besonders stark leiden die Autohersteller. Der Erlöszuwachs der Dax-Konzerne bleibt im dritten Quartal insgesamt hinter der Inflation zurück.

Die Inflation in den USA steigt im Oktober wieder stärker. Die Fed dürfte das gelassen sehen – anders als andere Entwicklungen.