Settlement

Finanzbranche und Politik sind sich weitgehend einig, wie der Zeitplan für eine Übergang auf einen kürzeren Settlement-Zyklus im Wertpapiergeschäft aussehen sollte. Die EU sollte daher bald eine klare Ansage machen.

Am 28. Mai bricht in den Vereinigten Staaten ein neues Zeitalter an. Denn dann erfolgt die Abwicklung von Wertpapiergeschäften statt wie bisher nach zwei nur noch einen Tag nach dem Trade. Für Assetmanager in Europa, wo der Settlement-Zyklus zunächst bei T+2 stehen bleibt, zieht dies bedeutende Probleme nach sich.

Die Verbindung von digitalem Zentralbankgeld mit DLT-Infrastruktur schreitet voran. Ein erster Test war der EZB zufolge erfolgreich. Über die kommenden sechs Monate werden weitere folgen.

Die Wertpapierindustrie bereit sich auf eine Zukunft mit tokenisierten Assets vor. Das bringt Vorteile im Settlement mit sich. Dafür braucht es Lizenzen. Eine ausländische Großbank könnte in Kürze eine deutsche Kryptoverwahrlizenz beantragen.

Ende Mai greift die Umstellung in der US-Wertpapierabwicklung. Die CLS Group als elementarer Dollar-Clearer will ausländischen Investoren aber nicht weiter entgegenkommen, um das Zeitfenster auf EU-Bedürfnisse anzupassen.

Swift will als zentraler Player im Zahlungsverkehr sicherstellen, dass künftige Elemente wie DLT-Assets harmonisiert in die Abwicklung gehen. Tests zeigen, dass das funktioniert - und dass es Effizienzgewinne gibt.

In den USA werden Wertpapiergeschäfte ab Mai schneller abgewickelt. Auch in Europa rückt ein Settlement nach der Formel T+1 näher.

Nachdem die USA ein beschleunigtes Wertpapier-Settlement auf T+1 grundsätzlich beschlossen haben, wollen die in der AFME verbundenen EU-Marktteilnehmer nun erkunden, ob sie mitziehen wollen.

Die Kapitalmarkt-Infrastruktur wird zuerst auf der Verwahrer- und Wertpapierregisterebene modernisiert, sagt Albert Brenner, Chief Commercial Officer des Computershare-Spinoffs We Own.

BNP Paribas Securities Services und das Berliner Fintech Upvest arbeiten bei Wertpapierdienstleistungen zusammen. In Verwahrung, Clearing und Settlement von Wertpapieren sind sie Partner.