Auf dem Finanzplatztag der Börsen-Zeitung am Dienstag stellte Verena Ross, Vorsitzende der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA), die dringenden Herausforderungen und den Reformbedarf der europäischen Kapitalmärkte in den Mittelpunkt ihrer Rede. Sie betonte die Notwendigkeit einer einheitlicheren Aufsicht, den Abbau von Marktfragmentierung sowie eine stärkere Berücksichtigung der Anlegerinteressen.

Ross sprach sich für eine Erweiterung der Kompetenzen von ESMA aus, insbesondere in Bereichen mit grenzüberschreitenden Finanzdienstleistungen. Eine zentrale, einheitliche Aufsicht könne dazu beitragen, regulatorische Arbitrage zu vermeiden und eine konsistente Marktüberwachung sicherzustellen.

„Die Möglichkeit einer direkten Aufsicht auf EU-Ebene des Finanzmarktes sollte geprüft werden – insbesondere dort, wo Unternehmen grenzüberschreitend tätig sind oder das Risiko von Aufsichtsarbitrage besteht“, so Ross.

Zudem warnte sie vor zusätzlichen Hürden: „Wir müssen der Versuchung widerstehen, neue Komplexitätsebenen hinzuzufügen.“ Stattdessen müsse eine effizientere Regulierung angestrebt werden, die Marktteilnehmer entlastet, ohne dabei auf notwendige Kontrollen zu verzichten.

Die Zersplitterung und die große Zahl an Handelsplätzen, zentralen Verwahrstellen und Gegenparteien führe zu Ineffizienzen und erschwere den freien Kapitalfluss innerhalb der EU. „Die europäische Finanzmarktlandschaft leidet nach wie vor an Überkomplexität."

Laut Ross sind in den vergangenen Jahren kaum Fortschritte bei der grenzüberschreitenden Kapitalmarktintegration erzielt worden. Das stelle nicht nur ein Hindernis für Investitionen und Unternehmensfinanzierungen dar, sondern könne auch dazu führen, dass Europa als Finanzplatz an Bedeutung verliere. Frankfurt, derzeit als führendes Finanzzentrum der EU positioniert, könne langfristig nur seine Stellung behaupten, wenn es in eine engere europäische Zusammenarbeit eingebettet sei.