Ende der Inversion der Zinskurve
US-Bondmarkt
Ende der Inversion der Zinskurve
Von Dieter Kuckelkorn
Die Inversion der Zinsstrukturkurve ist ein wichtiges Konjunktursignal, das der Bondmarkt aussendet. Darunter versteht man eine Situation, in der kurzlaufende Staatsanleihen eine höhere Verzinsung aufweisen als länger laufende Titel. Der amerikanische Markt für Staatsanleihen wies nun seit Juni 2022 eine solche Inversion der Zinsstrukturkurve auf. Damit signalisierte er eine Rezession in der größten Volkswirtschaft der Welt. Ein solches Signal hat sich in der Vergangenheit stets als zuverlässig erwiesen, mit einem Vorlauf von vier bis acht Quartalen. Seit Juni 2023 hat sich allerdings diese Inversion langsam abgebaut, und aktuell ist sie gerade nicht mehr vorhanden: Die Rendite zweijähriger US-Staatstitel liegt bei 3,68% und diejenige von zehnjährigen Titeln bei 3,75%.
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