Pharmazulieferer

Gerresheimer erhöht das Wachstumstempo

Der Hersteller von Spritzen und Inhalatoren wĂ€chst stark. Die Marge kann noch nicht ganz mithalten. FĂŒr 2023 verbreitet der Vorstand viel Optimismus.

Gerresheimer erhöht das Wachstumstempo

ak Köln

Gerresheimer ist im vergangenen Jahr stĂ€rker gewachsen als erwartet. Der Hersteller von Spritzen, ImpfstoffflĂ€schchen und Inhalatoren steigerte den Umsatz um 21% auf 1,8 Mrd. Euro, organisch betrug das Plus 16%. In einer Telefonkonferenz legte CFO Bernd Metzner dar, dass mehr als die HĂ€lfte des Wachstums auf höhere Mengen zurĂŒckzufĂŒhren sei, der Rest seien fast ausschließlich nachhaltige Preiserhöhungen. Konzernchef Dietmar Siemssen sprach von einer vollen Pipeline: â€žUnser Auftragsbestand ist auf Rekordniveau.“

Das Unternehmen hat die KapazitĂ€t von „Ready-to-Fill“-Lösungen fĂŒr Spritzen und FlĂ€schchen erhöht und die Anlagen fĂŒr einen neuen Auftrag ĂŒber Autoinjektoren aufgebaut. 2023 will Gerresheimer die Investitionen noch einmal steigern. Dem GeschĂ€ftsbericht ist zu entnehmen, dass der Vorstand vor allem Produktion in Nordamerika ausbaut. Hier will Gerresheimer die Auftragsfertigung ausweiten, die Kunststoff-SpritzenkapazitĂ€ten ausbauen und die mit staatlichen ZuschĂŒssen subventionierte KapazitĂ€tserweiterung fĂŒr GlasflĂ€schchen vorantreiben.

Höhere Zinskosten

Der MDax-Konzern peilt fĂŒr 2023 erneut ein Plus in Umsatz und bereinigtem Ebitda von mehr als 10% an. Die Ambition fĂŒr das bereinigte Ergebnis je Aktie fĂ€llt dagegen etwas ab: Es soll im niedrigen einstelligen Prozentbereich und damit schwĂ€cher als im Vorjahr zulegen. Unter anderem erwartet Gerresheimer höhere Finanzierungskosten, da sich der Konzern im Wesentlichen ĂŒber Schuldscheindarlehen mit variablen ZinssĂ€tzen finanziert. Mit einem Volumen von knapp 800 Mill. Euro entfallen zwei Drittel der Finanzschulden auf dieses Instrument.

Gerresheimer sieht sich auch auf gutem Weg, die nochmals bestĂ€tigten Mittelfristziele zu erreichen. In puncto Wachstumstempo – avisiert wird ein Plus von mehr als 10% – befindet sich der Pharmazulieferer bereits voll auf Kurs. Anders verhĂ€lt es sich mit der Ergebnisseite. Gerresheimer hat im abgelaufenen GeschĂ€ftsjahr zwar das Wachstumsziel fĂŒr das bereinigte Ebitda mit einem Plus von gut 10% etwas ĂŒbertroffen, die Marge allerdings ging angesichts des noch stĂ€rkeren Erlöswachstums auf unter 20% zurĂŒck. Vom Mittelfristziel einer Rendite zwischen 23 und 25% ist das Unternehmen damit noch ein gutes StĂŒck entfernt.

FĂŒr das laufende erste Quartal des neuen GeschĂ€ftsjahres versprach Konzernchef Siemssen jedoch eine Trendwende. Die Marge soll im Jahresvergleich wieder steigen. „Nach einem starken Abschluss des Jahres 2022 hatten wir einen guten Start in das Jahr 2023.“

FĂŒr den abgelaufenen Turnus will Gerresheimer den AktionĂ€ren eine unverĂ€nderte Dividende von 1,25 Euro zahlen. Das entspricht einer AusschĂŒttungsquote von 27%, gemessen am bereinigten Ergebnis je Aktie von 4,61 Euro. Bei den AktionĂ€ren kam die Bilanzvorlage am Donnerstag gut an. Gerresheimer setzten sich mit einem Kursplus von fast 5% an die MDax-Spitze.

Etwas gedĂ€mpfter lĂ€uft es bei dem Konzern einzig in der Sparte Advanced Technologies, in der Gerresheimer smarte GerĂ€te wie vernetzte Mikropumpen fĂŒr die Darreichung von Medikamenten entwickelt. Den geplanten Break-even hat der Vorstand mittlerweile erneut von 2024 auf 2025 verschoben. Ursache sei eine Verzögerung beim Projekt mit SQ Innovation um sechs Monate, wie Siemssen auf Nachfrage sagte. Hier geht es um eine Mikropumpe fĂŒr einen Wirkstoff zur Behandlung von Ödemen bei Herzinsuffizienz. Der Zulassungsantrag bei der zustĂ€ndigen US-Arzneimittelaufsicht FDA soll in den kommenden Wochen eingereicht werden. Advanced Technologies fuhr 2022 rund 12 Mill. Euro operativen Verlust ein.

Gerresheimer
Konzernzahlen nach IFRS
in Mill. Euro2022 *2021 *
Umsatz18171489
Bereinigtes Ebitda354306
 Kunststoff232204
 Glas162143
 Advanced Tech.–12−15
Ber. Ebitda-Marge (%)19,520,4
Konzernergebnis10287
Bereinigtes Ergebnis je Aktie (Euro)       4,61       4,13
Dividende (Euro)1,251,25
Free Cashflow vor M&A−1618
Investitionen241204
Nettofinanzschulden11131025
*) GeschÀftsjahr endet am 30.11.Börsen-Zeitung