Green Bonds spielen eine immer wichtigere Rolle, nicht nur bei der Umlenkung von Kapital in nachhaltige Aktivitäten, sondern auch um zu gewährleisten, dass Unternehmen ihr Engagement gegenüber Investoren verstärken und ihre eigenen Nachhaltigkeitsziele vorantreiben. Das hält NN Investment Partners (NN IP), der niederländische Assetmanager, der ein Vermögen von rund 282 Mrd. Euro verwaltet, in seinem jüngsten Green Bond Impact Report fest.

Grüne Anleihen unterscheiden sich von herkömmlichen Anleihen dahingehend, dass die Erlöse für neue und bestehende Projekte bestimmt sind, die der Umwelt und einer nachhaltigeren Wirtschaft zugutekommen. Dazu zählen u.a. erneuerbare Energien, grüne Gebäude, Wassermanagement, sauberer Transport und Anpassung an den Klimawandel. Ein Punkt, der noch diskutiert werde, sei die Frage, ob die Wertpapiere zusätzliches Kapital für den Umwelt- und Klimaschutz generieren würden, da sie möglicherweise zur Refinanzierung bestehender grüner Projekte oder Anlagen des Unternehmens emittiert werden.

Deshalb basiere die Green-Bond-Strategie von NN IP darauf, dass die Anleihe allein nicht ausreiche, um das Prädikat „Grün“ zu erhalten, sondern dass auch der Emittent ein nachhaltiges Verhalten an den Tag legen müsse, damit seine grüne Anleihe die Überprüfung bestehe. Untersuchungen von NN IP haben ergeben, dass Emittenten von Green Bonds eine viel höhere Wahrscheinlichkeit haben, sich an das 1,5-Grad- oder 2-Grad-Szenario des Pariser Abkommens zu halten, als Emittenten von nichtgrünen Anleihen. Auch wenn dies darauf hindeute, dass sich die Green-Bond-Emittenten im Durchschnitt nachhaltiger verhalten würden, sei Engagement entscheidend bei der Umsetzung, damit ein Höchstmaß an Erfolg durch Zusammenarbeit gemeinschaftlich erreicht werden könne. Der Green Bond Impact Report von NN IP zeigt dies anhand verschiedener Fallstudien aus dem vergangenen Jahr – mit positiven Ergebnissen.

Die Zeiten, in denen Investoren nur wenig über die zu investierenden Unternehmen wussten, seien längst Geschichte. Die Projekte und Beispiele für das Engagement in NN IPs Green Bond Impact Report zeigen den Unterschied, der durch eine aktive Beteiligung erreicht werden kann. Der Assetmanager führte im vergangenen Jahr Gespräche mit 87 Green-Bond-Emittenten, die weltweit in zehn Sektoren tätig sind. „Green Bonds sind jetzt Mainstream an den Anleihemärkten, und wir erwarten, dass sich dieses schnelle Wachstum fortsetzen wird. Wir gehen davon aus, dass die Emissionen 2022 trotz eines Rückgangs im ersten Quartal 600 Mrd. Euro erreichen werden und dass Europa das Green-Bond-Wachstum durch sein Konjunkturprogramm Next Generation EU ankurbeln wird. Wir hoffen, dass auch die Regulierung den Markt weiter stärken und erweitern wird, indem sie mehr Offenlegung und Transparenz verlangt“, sagt Bram Bos, Lead Portfolio Manager Green Bond bei NN IP.

Die Studie zeigt auch, dass die am häufigsten angegebene Messgröße für die Auswirkungen grüner Anleihen die vermiedenen jährlichen Treibhausgasemissionen sind. Sie stammen aus einer Reihe von Projekten, wie z.B. Anlagen für erneuerbare Energien, die dazu beitragen, die Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen zu verringern, und öffentliche Verkehrsmittel, die es den Menschen ermöglichen, weniger mit dem eigenen Auto zu fahren.