Die Inflation im Euroraum ist im Juni leicht gesunken. Die neuen Daten machen aber auch deutlich, dass der weitere Rückgang in den nächsten Monaten merklich schwerer fallen wird, weil die Kernrate sich als hartnäckiger erweist als erwartet.

Wie Eurostat meldet, fiel die Inflationsrate von 2,6% im Mai auf 2,5% im Juni. Analysten hatten dies auch so erwartet, nachdem sich die Teuerung im Vormonat überraschend beschleunigt hatte. Die Kernrate ohne schwankungsanfällige Preise von Energie und Nahrungsmitteln sowie Alkohol und Tabak stagnierte indes bei 2,9%. Hier hatten Experten eher mit einem leichten Rückgang gerechnet. Die Kerninflation gilt als zuverlässigeres Inflationsmaß als die Gesamtrate, weil sie die unterliegende Preisentwicklung besser abbildet und daher auch eher als Orientierungspunkt für die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) taugt.

Besonders deutlich stiegen erneut die Preise für Dienstleistungen, sie erhöhten sich wie im Monat zuvor um 4,1% auf Jahressicht. Auch das spricht – neben der Kernrate – für einen eher langsamen weiteren Rückgang der Inflation. Die letzten Meter, so Thomas Gitzel von der VP Bank, dürften für die EZB eine „äußerst zähe Angelegenheit“ werden.