Die Stimmung der deutschen Verbraucher ist im Oktober so gut wie zuletzt vor zweieinhalb Jahren, allerdings ist das Niveau nach wie vor niedrig. Die Konsumenten erwarten höhere Einkommen, sparen weniger und zeigen sich offen für größere Anschaffungen. Der Blick auf die weitere konjunkturelle Entwicklung fällt allerdings trüber aus wie zuletzt. Das passt in das Bild der jüngsten Prognosesenkungen etwa der Bundesregierung und des Internationalen Währungsfonds (IWF).

Das Konsumklima prognostizieren GfK und das Nürnberg Institut für Marktentscheidungen (NIM) für November mit −18,3 Punkten. Ein höherer Wert wurde zuletzt im April 2022 nach Beginn des Ukrainekriegs mit −15,7 Zählern gemessen. „Aber trotz des Anstiegs bleibt das Niveau des Konsumklimas nach wie vor überaus niedrig“, betonte NIM-Konsumexperte Rolf Bürkl. „Die Verunsicherung durch Krisen, Kriege und gestiegene Preise ist derzeit immer noch sehr ausgeprägt und verhindert, dass für den Konsum positive Faktoren, wie spürbare reale Einkommenszuwächse, nicht ihre volle Wirkung entfalten können.“ Einer deutlicheren Stimmungsaufhellung stehen zudem Meldungen über eine steigende Zahl an Unternehmensinsolvenzen und über Beschäftigungsabbaupläne bzw. Produktionsverlagerungen ins Ausland im Weg. Der Autobauer VW etwa will mindestens drei seiner bisher zehn Werke der Kernmarke schließen und auch an den übrigen Standorten soll die Kapazität reduziert werden.

Hauptfaktor für das gestiegene Konsumklima ist die fortgesetzte Erholung der Einkommenserwartungen. Der Indikator stieg den zweiten Monat in Folge, und zwar um 3,6 auf 13,7 Punkte. Die sinkende Inflationsrate in Verbindung mit deutlich steigenden Löhnen und Gehältern sorgt derzeit für signifikant steigende reale Einkommenszuwächse. Dass auch die Einkünfte der Rentner real zulegen, nährt der GfK zufolge den Einkommensoptimismus.

Unterstützt wurde der Anstieg des Konsumklimas vom moderaten Rückgang der Sparneigung um 4,8 Punkte, erklärten die Nürnberger Konsumforscher. Allerdings sind die Deutschen im internationalen Vergleich immer noch äußerst sparsam. 2023 legten die privaten Haushalte 10,4% ihres Einkommens auf die hohe Kante, erklärte das Statistische Bundesamt (Destatis) anlässlich des 100. Weltspartages am 30. Oktober.

Im ersten Halbjahr 2024 legte die Sparquote hierzulande auf 11,1% zu − das ist 1 Prozentpunkt mehr als im entsprechenden Vorjahreszeitraums. Wegen der mangelnden Ausgabemöglichkeiten war die Sparquote in den Coronajahren 2020 und 2021 um bis zu 6 Prozentpunkte höher, erklärten die Wiesbadener Statistiker.

„Verbraucher werden fragen, was an Belastung noch kommt und Geld beisammen halten“, kommentiert Alexander Krüger, Chefvolkswirt der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank. Die anhaltend hohe Sparneigung sei ein klares Indiz für Konsumzurückhaltung. „An eine vom Privatkonsum initiierte Konjunkturerholung ist weiterhin nicht zu denken.“ Die Bundesregierung erwartet, dass die Wirtschaft im laufenden Jahr um 0,2% schrumpft, bevor sie 2025 nach dann zwei Minusjahren in Folge auf den Wachstumspfad zurückkehrt und 1,1% zulegt. 2026 sollen es dann 1,6% werden. Der IWF wiederum rechnet für 2024 mit einer Stagnation und prognostiziert für 2025 ein Plus von 0,8%. Auch bei den Verbrauchern steigt die Konjunkturskepsis − der entsprechende Indikator sank zum dritten Mal in Folge – und zwar um 0,5 auf 0,2 Punkte auf. Niedriger lag der Wert zuletzt im März 2024 mit −3,1 Punkten.

Trotz zunehmender Jobsorgen bei einer Reihe von Beschäftigten, die die Konsumneigung belasten, trauen sich Verbraucher wieder an größere Anschaffungen. Der Indikator kletterte um 2,2 auf −4,7 Punkte und damit den höchsten Stand seit mehr als zweieinhalb Jahren. Mit −2,1 Zählern lag das Barometer zuletzt im März 2022 höher. Das Niveau bezeichnet das GfK weiter als „sehr niedrig“ und betont die Abwärtsrisiken durch steigende Zahlen bei Insolvenzen und Arbeitslosigkeit. Experten erwarten, dass die Bundesagentur für Arbeit (BA) am Mittwoch über einen Anstieg der Arbeitslosenzahl um saisonbereinigt 15.000 berichten wird. Die unbereinigte Arbeitslosenquote dürfte auf 6,1% von 6,0% steigen.

Dies deuten auch die Frühbarometer für den Jobmarkt an. Der BA-X, der Stellenindex der BA, ist im Oktober um 1 auf 108 Punkte gestiegen. Von einer Stabilisierung will die BA noch nicht sprechen, denn insgesamt sei die gemeldete Arbeitskräftenachfrage weiter schwach. Mit Ausnahme der Energie- und Wasserwirtschaft ist die gemeldete Nachfrage in allen Wirtschaftszweigen im Vergleich zum Vorjahresmonat gesunken, teils sogar in zweistelliger prozentualer Höhe.