Die Meinungen der Marktteilnehmer über eine unmittelbar bevorstehende Zinssenkung der US-Notenbank Fed sind wahrscheinlich lange nicht so weit auseinander gegangen wie dieses Mal: Wie stark wird die Fed am Mittwoch dieser Woche nun den Leitzins senken, um 25 oder 50 Basispunkte oder womöglich noch stärker, zur Überraschung aller Akteure? Fest steht im Urteil der Märkte, dass die Fed nun die Zinsen senken wird. Und 25 Basispunkte also einen Viertelprozentpunkt sind eine ausgemachte Sache. Uneinigkeit herrscht aber darüber, ob es nicht auch 50 BP oder eben mehr sein könnte. Und davon hängt dann auch die Marktreaktion ab.

Die Fed wird nun als eine der letzte großen Zentralbanken der Welt auf den Zinssenkungsmodus einschwenken. Damit gewährt sie der Wirtschaft Unterstützung: Denn geringere Zinsen bedeuten weniger Kosten für die Unternehmen und Verbraucher, erleichtern Investitionen, fördern den Konsum. An den Finanzmärkten wird dies als ein positives Signal aufgenommen. Für die Aktienmärkte bedeutet dies prinzipiell einen weiteren Schub, denn die Unternehmen werden entlastet. Aber auch für die Anleihemärkte dürfte die Tendenz damit im Trend weiter nach oben weisen. Die Zinsen und damit die Bondrenditen sind somit weiter auf dem absteigenden Ast. "Die Federal Reserve wird die Zinsen zweifelsohne senken, möglicherweise sogar um 50 Basispunkte. Das dürfte eine Rally an den Märkten auslösen“, sagt etwa Steven Bell, Chefvolkswirt EMEA bei Columbia Threadneedle Investments.

Für den Dollar ist die Zinssenkung dagegen weniger förderlich, denn die Zinssenkung schwächt die einheimische Währung. Importe werden für die USA dadurch teurer, aber Exporte preislich begünstigt, die Wirtschaft also eher gefördert. Für den Euro bedeutet dies umgekehrt eine Stärkung. Und für die Schwellenländer dürfte die US-Zinssenkung auch eine gute Nachricht sein. Der schwächere Dollar ist gut für die Währungen der Emerging Markets. Wie gut, entscheiden am Mittwoch US-Fed-Chairman Powell und seine Gremienmitglieder.