Mit dem Start ins vierte Quartal zeichnet sich eine Stabilisierung der chinesischen Wirtschaft via Konsumbelebung ab. Der Industriesektor verliert jedoch etwas an Schubkraft, während sich das Wachstum der Anlageinvestitionen zäh darstellt. Im Zuge von Stimulierungsmaßnahmen im Immobiliensektor konnte der zuvor dramatische Rückgang der Wohnungsverkäufe gestoppt werden. Allerdings zeigen die Immobilieninvestitionen sowie Wohnungspreise weiter nach unten.

Der monatliche Konjunkturdatenkranz für Oktober wartet als positive Überraschung mit einer Festigung des Konsumtrends auf, nachdem die Verbraucher positiv auf eine Reihe von Sonderprogrammen und Subventionsaktionen reagiert haben. Nach Angaben des Statistikbüros vom Freitag kletterten die Einzelhandelsumsätze um 4,8% gegenüber dem Vorjahresmonat. In den vorangegangenen Monaten lag man nur bei Anstiegsraten von 2 bis 3%, was weit unter dem in China gewohnten Tempo liegt. Die Analysten hatten mit einem bescheideneren Zuwachs von knapp 4% gerechnet.

Weniger erfreulich ist die Entwicklung im verarbeitenden Gewerbe. Das Wachstum der Industrieproduktion ermäßigte sich trotz des kräftigen Schubs im Automobilsektor von 5,4 auf 5,3%. Hier hatten die Experten einen Anstieg von 5,6% auf dem Zettel. Bei den Anlageinvestitionen sorgt der Immobiliensektor für eine anhaltende Bremswirkung, die Peking mit erhöhten Infrastrukturausgaben und Investitionen in strategischen Industriesektoren zu kompensieren versucht. Zuletzt hielt sich das Wachstum des Fixed Asset bei unverändert 3,4%.

Peking will die Fördermaßnahmen für den Binnenkonsum im kommenden Jahr weiter fortsetzen. Dies dürfte zu einem gleichgewichtigeren Wachstum beitragen, nachdem man sich in diesem Jahr im Wesentlichen auf die Zugkraft im verarbeitenden Gewerbe und dabei vornehmlich der Exportindustrie verlassen musste. Hier steht China unter einem US-Präsidenten Trump mit der Gefahr eines wesentlich verschärften Strafzollregimes vor gewaltigen Herausforderungen. Entsprechende Sorgen prägen bereits die Stimmung an Chinas Börsen, am Freitag verlor der CSI 300 Leitindex 1,8%.

Analysten verweisen darauf, dass die neuen Impulse eher dazu dienen, Abwärtsrisiken zu minimieren und das Wachstum zu stabilisieren, als die Wirtschaft neu anzukurbeln. Chinas Wachstum hatte sich nach 5,3% im ersten Quartal auf 4,6% im dritten Quartal abgeschwächt. Im Schlussquartal dürfte es aufwärtsgehen, was ausreichen könnte, um das offizielle Wachstumsziel von „etwa 5%“ knapp zu erfüllen. Im kommenden Jahr droht jedoch wieder eine Abschwächung, wobei die US-Handelspolitik im Fokus steht. China-Ökonomen haben nach Trumps Wahlsieg ihre Prognosen nach unten korrigiert und rechnen 2025 nur noch mit 4,1 bis 4,5% Wachstum.