Die von Union und SPD in den Sondierungen beschlossenen Milliardenkredite für Verteidigung und Infrastruktur haben zu heftigen Reaktionen an den Kapitalmärkten geführt. So ging der deutsche Anleihemarkt in die Knie, und die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen, die am Dienstag noch bei 2,48% gelegen hatte, sprang um 26 Basispunkte auf 2,74%. Marktteilnehmer fürchten nun infolge der höheren Staatsschulden Deutschlands weitere Einbrüche bei Bunds. Dafür kletterte am Aktienmarkt der Dax wieder über die Marke von 23.000 Punkte und lag am Nachmittag 3,2% im Plus bei 23.035 Zählern. Besonders gefragt waren deutsche Aktien aus der zweiten Reihe, so legte der MDax 5,4% zu.

„Deutschland würde sich zu den EU-Hochschuldenstaaten gesellen, die EU würde ihren fiskalischen Stabilitätsanker verlieren, mit unabsehbaren Folgen“, warnte Friedrich Heinemann vom ZEW, der damit rechnet, dass Deutschland schon 2033 die 100%-Marke bei der Staatsverschuldung überspringt. Damit würde sich das Land in die Liga der Hochschuldenländer der Eurozone wie Frankreich, Italien, Portugal, Belgien oder Griechenland einreihen. Ex-Wirtschaftsweise Lars Feld betonte: „Deutschland verliert seine Funktion als sicherer Hafen für Anleihegläubiger.“

Aktuell liegt die deutsche Staatsverschuldung bei rund 64% des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Nach Einschätzung der europäischen Ratingagentur Scope bedeutet ein deutlicher Anstieg in den nächsten Jahren allerdings nicht zwangsläufig auch einen Abschied von der Bonitätsbestnote „AAA“. Scope-Analyst Eiko Sievert verwies gegenüber Reuters darauf, dass Deutschland auch beim Höchststand von 80% nach der globalen Finanzkrise 2010 das AAA-Rating halten konnte. Ob dies auch künftig gelinge, hänge auch von der Umsetzung von Reformen zur Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit ab.

Schlechte Nachrichten kamen allerdings von der Ratingagentur Fitch. Sie prognostiziert für die Zeit bis 2028 nur noch ein deutsches Potenzialwachstum von 0,6%. Aus der deutschen Wirtschaft kamen derweil überwiegend positive Reaktionen auf die in Aussicht gestellten neuen Finanzierungsoptionen. „Das ist ein wichtiges Signal, um die gefährliche Abwärtsspirale aus ausbleibenden Investitionen und Wachstumsschwäche zu stoppen und verteidigungsfähig zu werden“, so der Industrieverband BDI.